Với triển vọng kinh doanh tích cực cùng thanh khoản dồi dào từ thương vụ đầu tư với Bain Capital, Tập đoàn Mitsubishi Materials Corporation mua 100% H.C. Starck Holding, cổ tức từ Techcombank, cổ phiếu của Masan (MSN – sàn HOSE) được tổ chức tài chính trong và ngoài nước nâng định giá, khuyến nghị MUA.
Thanh khoản dồi dào, tài chính vững mạnh
Vào Ngày 30/5, Masan High-Tech Materials (Công ty thành viên thuộc Tập đoàn Masan) công bố đã ký kết Hợp đồng mua bán với Tập đoàn Mitsubishi Materials Corporation. Theo đó, Tập đoàn Mitsubishi Materials Corporation sẽ mua 100% H.C. Starck Holding (Germany) GmbH (“HCS”) từ MHT với giá 134,5 triệu USD.
Dự kiến số tiền thu được từ giao dịch sẽ giúp giảm nợ vay của MHT và đóng góp vào mục tiêu giảm Nợ ròng trên EBITDA của Tập đoàn Masan xuống mức ≤ 3,5x. Masan dự kiến sẽ ghi nhận khoản lợi nhuận một lần khoảng 40 triệu USD và dự kiến tăng lợi nhuận thuần sau thuế thêm 20-30 triệu USD trong dài hạn.
Trước đó, vào ngày 23/4 vừa qua, Masan công bố đã hoàn tất thành công việc huy động vốn cổ phần trị giá 250 triệu USD từ Bain Capital - quỹ đầu tư tư nhân hàng đầu thế giới với tổng tài sản quản lý xấp xỉ 180 tỉ USD. Số vốn huy động được quy đổi ở mức 25.356 đồng, tương đương Masan tiếp nhận 6.228 tỉ đồng từ khoản đầu tư này (sau khi trừ phí giao dịch), giúp cải thiện đáng kể bảng cân đối kế toán của doanh nghiệp.
Bên cạnh đó, vào ngày 2/5, Hội đồng quản trị Ngân hàng TMCP Kỹ Thương (Techcombank – TCB) đã có Quyết định triển khai việc chia cổ tức bằng tiền mặt và chia cổ phiếu thưởng. Cụ thể, ngày đăng ký cuối cùng để thực hiện quyền nhận cổ tức bằng tiền mặt là 22/5/2024. Tỷ lệ thực hiện là 15%/cổ phần, tức 1 cổ phần nhận 1.500 đồng. Sở hữu 19,9% lợi ích kinh tế tại TCB, Masan dự kiến sẽ nhận được hơn 1.000 tỷ đồng tiền mặt trong 6 tháng tới, giúp công ty thuận lợi trong công tác giảm đòn bẩy tài chính.
Lực đẩy từ “viên kim cương gia bảo”
Trong năm 2024, Masan Group lên kế hoạch kinh doanh với doanh thu trong khoảng 84.000 tỷ đồng - 90.000 tỷ đồng, lần lượt tăng 7,3% - 15%. Lợi nhuận sau thuế dự kiến từ 2.250 tỷ đồng đến 4.020 tỷ đồng, tăng 31% - 115% so với kết quả thực hiện năm 2023.
Năm 2024, lãnh đạo Masan cho biết sẽ tập trung vào phát triển "viên kim cương gia bảo" Masan Consumer (MCH), thực hiện chiến lược Go Global để trở thành đại sứ ẩm thực đến với 8 tỷ người tiêu dùng thế giới với các nhãn hiệu mạnh. Đưa thương hiệu Việt ra thế giới, theo lãnh đạo Tập đoàn, Masan Consumer hướng đến 10 - 20% doanh thu từ thị trường toàn cầu.
Masan Consumer đã gầy dựng thành công các thương hiệu mạnh có doanh thu hàng năm từ 150 triệu đến 250 triệu USD, đóng góp vào 80% tổng tăng trưởng doanh thu. Doanh nghiệp này đang có những kế hoạch tự tin đi ra thế giới trên hành trình “đại sứ ẩm thực Việt Nam”: “Mỗi gia đình Việt Nam, mọi sản phẩm Masan. Mỗi gia đình thế giới, ít nhất một sản phẩm Masan”.
Đơn cử, CHIN-SU (Thương hiệu thuộc Masan Consumer) trở thành thương hiệu tỷ đô bằng cách cao cấp hóa thương hiệu, phục vụ hơn 65% lượng tiêu thụ nước mắm của Việt Nam. Kể từ năm 2007, sản phẩm này luôn nâng cao chất lượng nước mắm bằng cách cải tiến hương vị và bao bì, đồng thời tạo ra nhiều sản phẩm có giá trị gia tăng hơn, thương hiệu đã phát triển thành danh mục gia vị cao cấp và toàn diện. Những thành quả ban đầu của hành trình “Go Global” - mang ẩm thực Việt Nam ra thế giới, hướng tới 8 tỷ người tiêu dùng toàn cầu, phải kể đến CHIN-SU đạt vị trí top 1 trên sàn thương mại điện tử Coupang của Hàn Quốc, vị trí top 10 trên Amazon vào năm 2023.
Kể từ năm 2017 đến năm 2023, Masan Consumer tăng trưởng với tốc độ gấp 2,2x tốc độ thị trường chung. Theo một báo cáo mới đây của HSBC, Masan Consumer có tỷ suất lợi nhuận cao, tăng trưởng doanh thu ổn định và vượt xa đáng kể so với các công ty cùng ngành trong lĩnh vực FMCG và thực phẩm đóng gói trong khu vực.
Năm 2023, công ty thiết lập mức lợi nhuận kỷ lục mới khi ghi nhận mức lãi sau thuế 7.195 tỷ đồng, tăng trưởng 30% so với năm 2022. EPS năm 2023 đạt 9.888 đồng/cp, tăng mạnh so với EPS năm 2022 là 7.612 đồng/cp.
Năm 2024, Masan Consumer dự kiến doanh thu thuần đạt từ 32.500 tỷ đồng đến 36.000 tỷ đồng. Bên cạnh các sản phẩm, ngành kinh doanh chủ chốt, công ty còn đang phát triển các năng lực và quy trình đổi mới nhằm hoàn thiện danh mục FMCG trong tương lai. Với đà tăng trưởng tích cực xuyên suốt nhiều năm nay, MCH sẽ có những đóng góp tích cực vào kết quả kinh doanh của Masan cũng như giá cổ phiếu của Masan.
Định giá hấp dẫn cho mục tiêu trung, dài hạn
Theo báo cáo mới nhất của Chứng khoán BIDV (BSC), nhóm phân tích đã đưa ra khuyến nghị mua mạnh đối với cổ phiếu CTCP Tập đoàn Masan (MSN) với giá mục tiêu trong trung hạn là 100.000 đồng/cổ phiếu, tiềm năng tăng giá 29,5% so với giá đóng cửa ngày 30/5/2024.
Báo cáo nêu về kết quả kinh doanh quý I, mảng kinh doanh cốt lõi của MSN tiếp tục ghi nhận doanh thu tăng trưởng 6% so với cùng kỳ và biên lợi nhuận hoạt động tăng 3,1 điểm%. Dựa trên dữ liệu từ 2019-2023, BSC nhận thấy rằng MSN đã phát triển một hệ sinh thái hoàn chỉnh trong chuỗi giá trị tiêu dùng, bao gồm MCH, WCM, MML và PHL, với tỷ lệ tăng trưởng doanh thu CAGR là 20%.
Ngoài ra, MSN đã tiến hành tái cấu trúc lại các mảng kinh doanh theo hướng tập trung vào hiệu quả, giảm lượng tăng chất, và chiến lược này tiếp tục được ban lãnh đạo MSN khẳng định tại cuộc họp ĐHĐCĐ thường niên 2024: “Chúng ta sẽ thúc đẩy lợi nhuận của WinCommerce, Masan MEATLife và Phúc Long hơn nữa để sánh vai cùng Masan Consumer. Khả năng sinh lời sẽ là thước đo quan trọng trong 18 đến 24 tháng tới giúp tối đa hóa giá trị cho cổ đông.”, báo cáo nêu rõ.
Trong báo cáo gần đây, Vietcap duy trì quan điểm lạc quan về triển vọng của mảng tiêu dùng hàng đầu với phạm vi hoạt động rộng khắp của MSN. Masan sẽ hưởng lợi từ tăng trưởng tiêu dùng tại Việt Nam trong dài hạn. Đơn vị này tăng giá mục tiêu và khuyến nghị MUA cổ phiếu của Masan với giá mục tiêu là 102.800 đồng/cổ phiếu.
“Chúng tôi tin rằng mảng kinh doanh tiêu dùng đa dạng của MSN có vị thế tốt cho tăng trưởng tiêu dùng của Việt Nam. Chúng tôi dự báo CAGR EBIT 18% trong giai đoạn 2023-28F cho mảng bán lẻ tiêu dùng của MSN”, báo cáo nêu rõ. Bên cạnh đó, các nhà phân tích của VietCap cũng chỉ ra nguyên nhân khiến họ nâng định giá cổ phiếu của Masan rằng:” Giá mục tiêu cao hơn của chúng tôi là do chúng tôi tăng định giá cho Masan Consumer Holdings Company Limited (MCH Ltd.) thêm 17%, chủ yếu nhờ mức tăng 9% trong tổng dự báo EBIT từ năm 2024F-28F của công ty con Masan Consumer (UpCOM: MCH). Ngoài ra, chúng tôi sẽ triển khai tầm nhìn giá mục tiêu của mình cho đến giữa năm 2025”.
Trong cập nhật mới nhất, tập đoàn tài chính quốc tế HSBC cũng đã nâng mức giá mục tiêu của cổ phiếu MSN của Công ty Cổ phần Tập đoàn Masan lên mức 98.000 đồng/cổ phiếu. Kết thúc ngày 30/5, thị giá cổ phiếu MSN đạt 77.200 đồng/cổ phiếu. Như vậy với mức định giá của HSBC, cổ phiếu của Masan có triển vọng tăng giá (upside) lên đến gần 27%.
HSBC nhận định các mảng kinh doanh của Tập đoàn Masan hiện có triển vọng phát triển tích cực. Trong đó, Masan Consumer là trụ cột mảng kinh doanh tiêu dùng của Tập đoàn Masan duy trì mức tỷ suất lợi nhuận cao kể từ năm 2018 đến nay, tăng trưởng doanh thu ổn định và vượt xa đáng kể so với các công ty cùng ngành trong lĩnh vực hàng tiêu dùng nhanh (FMCG) và thực phẩm đóng gói trong khu vực Đông Nam Á. Trong năm ngoái, Masan Consumer đã thiết lập mức lợi nhuận kỷ lục mới, đạt 7.195 tỷ đồng, tăng 30% so với năm 2022. Qua đó, giúp mức EPS của cổ phiếu MCH cải thiện mạnh lên mức 9.888 đồng/cổ phiếu, so với mức 7.612 đồng/cổ phiếu của năm 2022.